從投資回報的角度來看，傳統(tǒng)的依靠臨床試驗數(shù)量、市場份額、外部并購來進行預(yù)測的模型在未來肯定將會失效。而簡化后的未來適用于制藥行業(yè)預(yù)測的模型會更加強調(diào)R&D（下圖右）。這樣一來，大藥企的優(yōu)勢將不復(fù)存在。

舉個例子，很多企業(yè)是等著把藥研制出來之后才去考慮通過不同的渠道商業(yè)化，或者有些創(chuàng)新藥研發(fā)企業(yè)本身就是為了被收購而生的。那么不管是自己研發(fā)，還是收購，都是會帶來現(xiàn)金流的。假如一家企業(yè)完全聚焦在研發(fā)，每年花掉的研發(fā)費用要50億美元，純研發(fā)的投資回報率是很低的。。去并購（戰(zhàn)略投資）這樣一家類似資質(zhì)的公司，可能只要給出平均60%的溢價，比如70億美元，不過純并購的投資回報率也是比較一般的。

我的預(yù)測是，未來的制藥企業(yè)會將一部分資金用于聚焦研發(fā)，另一部分資金用于對成熟生物技術(shù)公司進行收購。這樣的話，兩個資本的疊加實際上就可以幫助一個企業(yè)快速獲得新的技術(shù)，也可以促進更多新技術(shù)的誕生和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化。這兩種模式的結(jié)合既可以支持我們藥廠的開發(fā)，同時也可以幫助我們生物技術(shù)企業(yè)的發(fā)展。

二、藥企收入將不再僅僅依賴于藥品銷售
到2035年，我們的制藥公司會收到非常可觀的收入，但是這個收入并不僅僅是通過藥品銷售來實現(xiàn)，也包括通過其他的渠道，以下只是從幾個方面舉例，并不全面。

首先從商業(yè)化角度來說，目前不僅僅是美國，也包括中國，商業(yè)化銷售非常依賴于企業(yè)銷售團隊的能力。但是未來的商業(yè)化將不再依賴于醫(yī)藥代表向醫(yī)院（醫(yī)生）推廣他們的藥物。未來制藥公司可能會伴隨推銷一些工具，幫助患者從醫(yī)生那兒獲得更好的服務(wù)。這些工具將是直接面對醫(yī)生和患者，可以利用它來體驗不同渠道的產(chǎn)品/服務(wù)。

這意味著，未來制藥公司不僅僅是靠“賣藥”來盈利的，還可以通過提供各種服務(wù)，幫助提高患者的依從率，也同時是將我們的醫(yī)療服務(wù)更方便傳遞給患者，也可以幫助醫(yī)生更方便的工作。甚至，制藥企業(yè)還可以開發(fā)一些工具，讓醫(yī)生和患者之間溝通更加方便，更加高效。這樣，整個醫(yī)藥行業(yè)的營銷也將變的更加方便，對于藥企、患者和醫(yī)生而言都是受益的。
其次從研發(fā)投入角度來說，未來藥品的研發(fā)資金來源將不再僅僅依靠藥企、政府資助或者風(fēng)險基金的投資，保險公司的資金也將是很大的一部分來源。我相信，未來二十年將會看到很多保險涉足醫(yī)療方面的案例，譬如：健康保險公司將投資降低發(fā)病率的新療法；人壽保險公司將投資延長壽命的新療法……而不是用于投資不相關(guān)的證券（就像他們今天所做的那樣）。

在未來，不僅僅是藥企會投資生物技術(shù)公司，保險公司也會投資更多的生物技術(shù)的公司，建議需要花巨額資金進行R&D投入的企業(yè)也可以考慮向保險公司融資。

最后從產(chǎn)業(yè)整合的角度看，我推測未來多數(shù)藥企會被一種全新的模式所替代，這類似于谷歌重組后的“傘形公司”（Umbrella Company）Alphabet，后者采取控股公司結(jié)構(gòu)，把谷歌旗下搜索、YouTube、其它網(wǎng)絡(luò)子公司與研發(fā)投資部門分離開來。大家知道，原來谷歌里面有很多小公司，每個小公司代表一個新的技術(shù)。

在2035年前后，我們看到一些大型藥企也會作為母公司，會有很多小型的生物技術(shù)和健康技術(shù)公司的母公司，他們作為統(tǒng)一的集團存在。在硅谷，Alphabet就已經(jīng)以這樣的形式出現(xiàn)；在中國，騰訊也是相似的架構(gòu)。不過到目前，我們還沒有看到在醫(yī)療產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)相似的結(jié)構(gòu)，卻也看到傳統(tǒng)醫(yī)藥企業(yè)會面臨很多壓力，因此我預(yù)測未來大型的藥企在未來可能會走這樣一條路，未來大型藥企很可能會去學(xué)習(xí)一些互聯(lián)網(wǎng)公司的組織模式。這樣的變化不僅僅發(fā)生在制藥企業(yè)中，還包括健康產(chǎn)業(yè)的其他公司。

三、可以更好應(yīng)對困擾行業(yè)的“集體協(xié)作問題”

醫(yī)藥行業(yè)涉及到很多集體協(xié)作的問題，但是到2035年，可能很多頑疾已經(jīng)被消除了。

舉個例子，數(shù)據(jù)孤島的問題會被破除。醫(yī)療行業(yè)的數(shù)據(jù)庫能夠和其他數(shù)據(jù)庫聯(lián)合起來，可能是臨床前數(shù)據(jù)，可能是臨床數(shù)據(jù)，也可能是來自醫(yī)療整體的數(shù)據(jù)庫。

當(dāng)前每一個數(shù)據(jù)庫幾乎都是以一種孤島的形式存在，都是獨立存在的，沒有聯(lián)系起來，在整個公司里面內(nèi)部不同部門之間信息也不是共享的，他們的數(shù)據(jù)也都是孤立存在的。而事實上，如果這些數(shù)據(jù)能夠打通的話，可以幫助我們更加精準(zhǔn)地選擇患者；利用藥品上市后的數(shù)據(jù)可以幫我們調(diào)整藥品使用說明，最大化地降低藥物臨床副作用，同時還可以回饋早期研究，開發(fā)更好的產(chǎn)品。

比如在美國，我們可以看到有這么多不同的獨立的封閉的數(shù)據(jù)庫。這些數(shù)據(jù)庫，最左邊就可以分成很多類，有些是僅僅服務(wù)于藥物的分銷商，有些是服務(wù)于藥企，有一些是研究實驗室；中間是管理著很多健康信息的相關(guān)公司；而最右邊則是應(yīng)用方面的數(shù)據(jù)，有一些是服務(wù)提供商，有一些是服務(wù)保險公司，而有一些是服務(wù)于生物醫(yī)藥公司……

目前看來，這些數(shù)據(jù)僅僅是幫助到他們現(xiàn)有的客戶，而實際上它們的價值是無限的，如果將這些數(shù)據(jù)集聯(lián)系起來，價值更加會是無限大，很遺憾現(xiàn)在它們是封閉的。

美國一家叫做Datavant的倉庫公司已經(jīng)采取了這種模式，中國也許可以采取相似的模式。Datavant是一個軟件，它在你的防火墻之內(nèi)，會尊重患者的隱私，但是在尊重隱私保護隱私的同時，也可以增加患者的合規(guī)性還有患者的依從性。雖然我們不知道患者的身份是誰，我們可以通過“去敏感化”感知是同一種患者。